La final four comenzó con un trepidante partido entre el CSKA y el Panathinaikos. Los griegos comenzaron con fuerza y al primer cuarto ya doblaban el marcador. El CSKA supo reaccionar de cara al descanso e igualar el partido. Durante toda la segunda mitad el partido fue un toma y daca hasta que en un final de infarto los rusos supieron refrendar su condición de favorito y meterse en la final. Los helenos como se esperaban fueron un rival terrible.

Pero si el CSKA lo había pasado mal, no fue nada comparable con lo que sufrieron los catalanes. Nadie contaba con el Olympiacos, uno equipo que nadie podía pensar que pudiera estar aquí a estas alturas pero los rojos se llevaron la victoria ante el mega favorito Barcelona. Los griegos desde el primer minuto se hizo con el tempo del partido y se jugó a lo que ellos quisieron. Un Barça siempre incomodo vió impotente como el Olympiacos culminaba la gran sorpresa.

Únicamente Spanoulis y Papanikolaou estaban dando la cara en el conjunto de El Piero, aunque su contribución era a todas luces insuficiente ante un CSKA que amenazaba con romper la final (34-53, min. 28). Pero el conjunto griego no se rindió, y gracias a una defensa durísima y una gran efectividad en ataque logró un parcial de 18-2 que igualó de nuevo el partido (52-55, min. 36). A partir de ese momento hubo un intercambio de faltas y tiros libres en el que el Olympiakós, en clara progresión física y emocional después de remontar 19 puntos al CSKA, se mostró más acertado. En los últimos segundos, los fallos desde la línea de personal de Šiškauskas fueron cruciales para posibilitar uno de los finales más dramáticos en la historia de la Euroliga, con una postrera canasta de Printezis casi sobre la bocina.